El Ministerio de Economía prevé continuar el ajuste fiscal sin reformas tributarias, sostiene las retenciones al agro y anticipa un fuerte aumento de importaciones con caída del superávit comercial
El Gobierno nacional presentará en las próximas horas al Congreso el adelanto del Presupuesto 2026, que incluye proyecciones clave para el cierre de este año. Según el documento elaborado por el Ministerio de Economía, el tipo de cambio oficial alcanzaría los $1.229, la inflación sería del 22,7% interanual y el Producto Bruto Interno (PBI) registraría un crecimiento del 5,5%, impulsado por el consumo, la inversión y una recuperación sectorial significativa.
Dólar e inflación: proyecciones de estabilidad nominal
La estimación del dólar oficial en $1.229 implica una suba interanual del 20,4%, por debajo del incremento proyectado para la inflación, lo que representa una apreciación real del peso argentino del 8,6%. Esta proyección, que se sostiene a pesar de la volatilidad esperada en el segundo semestre, busca consolidar un escenario de estabilidad cambiaria nominal, en línea con la estrategia del Gobierno de contener expectativas inflacionarias.
En cuanto al Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Palacio de Hacienda proyecta un aumento del 22,7% anual. Con un acumulado de 13,3% en los primeros cinco meses del año, la inflación tendría un margen de hasta 9,4 puntos para los siete meses restantes, con expectativas moderadas para el segundo semestre.
Crecimiento económico: la inversión lidera la recuperación
El PBI se expandiría un 5,5% en 2025, con un importante dinamismo en sectores clave:
- Industria: +5,3%
- Comercio: +7,6%
- Agropecuario: +2,1%, con una cosecha de soja estimada en 49 millones de toneladas
Desde el lado de la demanda, se proyectan fuertes aumentos:
- Consumo privado: +7,2%
- Consumo público: +5,0%
- Inversión: +22,7%
Estas cifras sugieren una recuperación generalizada de la actividad, especialmente en el sector privado, con mejoras en bienes (+5,1%) y servicios (+4,6%).
Balanza comercial: más importaciones, menos superávit
Uno de los datos más sensibles del adelanto presupuestario es la previsión de un superávit comercial de USD 4.913 millones, muy por debajo de los USD 16.900 millones registrados en 2024. Las exportaciones crecerían 3,7%, superando los USD 100.000 millones, pero las importaciones se dispararían un 25,2%, lo que genera un deterioro significativo del saldo externo.
Sin reforma tributaria, pero con más presión fiscal
El documento no anticipa una reforma impositiva, pero proyecta un incremento en la presión tributaria: del 22,23% del PBI en 2025 al 22,74% en 2026. Este aumento provendría de mejoras en la administración fiscal, el crecimiento económico y el efecto de la no prórroga de reducciones transitorias en las retenciones.
Proyecciones tributarias destacadas para 2026:
- Recaudación total: +22,3%
- IVA: +18,7% nominal, con caída relativa en el PBI (-0,06 pp)
- Ganancias: +23,2%, con aumento relativo en el PBI (+0,15 pp)
- Derechos de exportación: +66,7%, pasando de 1,07% del PBI en 2025 a 1,50% en 2026
- Combustibles líquidos: +61,2%, por fuertes actualizaciones de montos fijos
- Bienes Personales: -13%, por reducción de la alícuota más alta y adhesiones al régimen anticipado
Perspectivas para 2026: ajuste, estabilidad y continuidad
El adelanto del presupuesto subraya la voluntad del Ejecutivo de sostener el equilibrio fiscal como “compromiso inclaudicable” y apunta a profundizar las reformas estructurales. Las prioridades para el año próximo incluyen:
- Realineamiento de precios relativos
- Reducción sostenida de la inflación
- Estabilidad macroeconómica
- Desregulación del Estado
- Fortalecimiento de las áreas de defensa nacional y seguridad interior
Si bien el texto no incluye proyecciones explícitas de inflación ni tipo de cambio para 2026, se estima que el superávit primario buscará alinearse con el objetivo del 2,2% del PBI acordado con el FMI.
